C114訊 9月2日消息（水易）日前，光纖光纜行業(yè)“四巨頭”：長(zhǎng)飛光纖、亨通光電、烽火通信、中天科技相繼公布2025年中期業(yè)績(jī)。
與年報(bào)不同的是，在半年報(bào)中，“四巨頭”均未明確列出光通信主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入，因此下表只是羅列財(cái)務(wù)數(shù)字，不具備橫向?qū)Ρ纫饬x。不過(guò)，從光纖光纜業(yè)務(wù)占比最高的長(zhǎng)飛光纖來(lái)看，光纖光纜行業(yè)似乎即將走出周期性調(diào)整階段。
從上表的數(shù)據(jù)也可以看到，“四巨頭”的營(yíng)收和凈利潤(rùn)都有不錯(cuò)的表現(xiàn)，特別是在扣非凈利潤(rùn)方面更為亮眼。一般來(lái)說(shuō)，凈利潤(rùn)是“面子”，扣非凈利潤(rùn)是“里子”，反映了主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)盈利能力。
需求回歸，AI賦能提質(zhì)增效
不同于去年，國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商幾乎沒(méi)有進(jìn)行大規(guī)模的光纜集采，今年上半年中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通都完成了集團(tuán)級(jí)的光纜集采，中國(guó)電信也在今年下半年初啟動(dòng)了集采工作，無(wú)疑給行業(yè)釋放了積極信號(hào)。
雖然在集采規(guī)模和中標(biāo)價(jià)格方面不及預(yù)期，但是在供需失衡的大背景下，已是現(xiàn)階段的最優(yōu)解。CRU在一份報(bào)告中介紹，截至5月份，市場(chǎng)上裸纖的現(xiàn)貨價(jià)格約為人民幣17.5元/芯公里（含稅），而中國(guó)移動(dòng)給出的隱含裸纖價(jià)格為18.85元/芯公里（含稅），足見(jiàn)誠(chéng)意。
CRU估計(jì)中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商今年將釋放出超過(guò)2.12億芯公里的集采量，僅較2021/2022周期的峰值少約1700萬(wàn)芯公里。同時(shí)，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)光纜總需求將同比減少2.2%至2.33億芯公里，較前兩年相比，其下降速率明顯縮窄。
事實(shí)上，隨著國(guó)內(nèi)光纖到戶鋪設(shè)接近飽和，5G網(wǎng)絡(luò)發(fā)展進(jìn)入深水區(qū)，運(yùn)營(yíng)商正逐漸減少在傳統(tǒng)固定和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)中的投資，國(guó)內(nèi)光纜的需求量能夠恢復(fù)到這一水平實(shí)屬不易。同時(shí)，海外需求的釋放，在一定程度上緩解了業(yè)界壓力。
更重要的是降本提質(zhì)增效顯著。例如長(zhǎng)飛光纖聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)，采取多種措施提高生產(chǎn)效率、改善各項(xiàng)成本。亨通以“世界燈塔工廠”為契機(jī)，推進(jìn)數(shù)智化工廠升級(jí)。烽火通信落地AI輔助編碼、光棒制造智能分析、質(zhì)量檢測(cè)等場(chǎng)景，有效提升工作效率。中天科技實(shí)施“AI+智能制造”近百項(xiàng)垂類(lèi)小模型，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和工藝設(shè)計(jì)效率提高30%，光纖預(yù)制棒生產(chǎn)效率提升20%。
創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，布局下一代光纖
不難發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)傳統(tǒng)光纖光纜業(yè)務(wù)見(jiàn)頂已是不爭(zhēng)的事實(shí)，行業(yè)的淘汰賽一直在上演，目前已經(jīng)基本形成了“四巨頭”領(lǐng)銜的穩(wěn)固產(chǎn)業(yè)格局。
之所以是這樣的格局，除了持續(xù)降本提質(zhì)增效外，“四巨頭”還保持著創(chuàng)新和研發(fā)活力，通過(guò)超低損耗G.654.E光纖、空芯光纖、多芯光纖、多模光纖、超高密度多芯光纜等高毛利產(chǎn)品，推動(dòng)營(yíng)收利潤(rùn)的增長(zhǎng)，進(jìn)而繼續(xù)反哺創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。
長(zhǎng)飛光纖堅(jiān)持不懈的科技創(chuàng)新鞏固了公司行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)水平。2025年OFC期間，聯(lián)合國(guó)內(nèi)外著名研究機(jī)構(gòu)合作，發(fā)表諸多高質(zhì)量論文，涉及突破性的空芯光纖、多芯和少模光纖的量子傳輸、空芯光纖和多芯少模光纖的大容量長(zhǎng)距離傳輸、新型多波段光纖放大器等、國(guó)際前沿研究方向，向全球光通信學(xué)術(shù)界展現(xiàn)了公司的技術(shù)研發(fā)成果。
亨通光電AI先進(jìn)光纖材料研發(fā)制造中心擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目正式投入建設(shè)，滿足市場(chǎng)對(duì)多模、多芯、空芯等特種光纖持續(xù)增長(zhǎng)的需求，一期投資將新增工藝、檢測(cè)及公輔等先進(jìn)設(shè)備用于超低損空芯光纖、超低損多芯光纖和高性能多波段多模光纖等特種光纖的生產(chǎn)。
烽火通信的空芯光纖突破關(guān)鍵衰減指標(biāo)的研制工藝，解決長(zhǎng)跨距空芯光纖所面臨的水汽浸入、CO?氣體吸收峰、OPGW空芯光纜雷擊實(shí)驗(yàn)等工程化難題，顯著提升網(wǎng)絡(luò)傳輸效率與容量，為構(gòu)建新一代智能光網(wǎng)絡(luò)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
中天科技構(gòu)建了涵蓋仿真設(shè)計(jì)、高精度原材料、母棒制備、光纖拉制到性能測(cè)試的完整研發(fā)體系，打通了空芯光纖全鏈條核心制備技術(shù)。自主研發(fā)的萬(wàn)兆多模光纖產(chǎn)品已規(guī)模應(yīng)用于阿里云全球數(shù)據(jù)中心集群，為云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施提供高可靠傳輸保障。
瞄準(zhǔn)AI新增長(zhǎng)點(diǎn)的多元布局
如前文所述，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)見(jiàn)頂，企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)青，需要找到新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)造血。人工智能的持續(xù)火熱，算力需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，超節(jié)點(diǎn)、千卡、萬(wàn)卡集群拔地而起，給光通信行業(yè)帶來(lái)全新機(jī)遇，資本市場(chǎng)的反饋是最好的參考指標(biāo)。
中信建投研報(bào)稱(chēng)，2025年Q2，北美四大互聯(lián)網(wǎng)廠商資本開(kāi)支總計(jì)958億美元，同比增長(zhǎng)64%，并上調(diào)資本開(kāi)支指引。在國(guó)內(nèi)，公開(kāi)信息顯示，字節(jié)跳動(dòng)2025年約900億元將用于AI算力采購(gòu)；阿里巴巴2025財(cái)年第三季度的資本開(kāi)支預(yù)計(jì)達(dá)318億元，同比增長(zhǎng)331%，預(yù)計(jì)全年有望達(dá)1200億元；三大運(yùn)營(yíng)商也表示面向算力投資將有傾斜。
CRU將數(shù)據(jù)中心光纜需求分為三個(gè)主要類(lèi)別——AI應(yīng)用、非AI應(yīng)用和數(shù)據(jù)中心互連（DCI）。2024年，AI應(yīng)用的光纜需求實(shí)現(xiàn)了最高的同比增長(zhǎng)率，達(dá)到138%。此外，在2025年，預(yù)計(jì)AI應(yīng)用的光纜需求將繼續(xù)以77%的同比增長(zhǎng)率遠(yuǎn)超過(guò)非AI應(yīng)用，并預(yù)計(jì)到2029年的五年復(fù)合年增長(zhǎng)率（CAGR）為26%。
CRU認(rèn)為，單模光纖將繼續(xù)主導(dǎo)長(zhǎng)距離、高容量連接，特別是在數(shù)據(jù)中心遷移到400G、800G和1.6T解決方案的過(guò)程中。OM4及OM5多模光纖技術(shù)的不斷進(jìn)步也將不斷提高效率，同時(shí)降低成本，使其在短距離數(shù)據(jù)傳輸場(chǎng)景中仍將不斷占有其重要的一席之地。
值得一提的是，空芯光纖作為傳輸介質(zhì)的顛覆式創(chuàng)新，具備低損耗、低非線性、低時(shí)延、低回?fù)p、大帶寬等特性，在智算中心的試點(diǎn)應(yīng)用加速，尤其是微軟計(jì)劃在兩年內(nèi)部署15000公里空芯光纖，國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商也在實(shí)際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中驗(yàn)證其性能。
可以說(shuō)，“四巨頭”對(duì)下一代光纖的超前布局，已經(jīng)為數(shù)據(jù)中心的光纜需求做好了充足的準(zhǔn)備。不止于此，為數(shù)據(jù)中心布線設(shè)計(jì)的高密度MPO光纜、MPO光纜組件，以及高速模塊、高速銅纜等產(chǎn)品的布局進(jìn)一步打開(kāi)了傳統(tǒng)光纖光纜廠商在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的市場(chǎng)空間。
